香櫞做空恒大的一幕再次上演。

9月24日，一則有關(guān)恒大資金鏈斷裂的謠言突然在網(wǎng)絡(luò)上熱傳。盡管恒大迅速辟謠，但在25日港股開盤后，中國恒大（3333.HK）股價(jià)出現(xiàn)異常波動，截至收盤成交額飆升至28億港元，做空金額更達(dá)到驚人的11.77億港元，恒大收盤價(jià)較當(dāng)天zui高價(jià)下挫超15%。


先造謠、再做空--這是境外對沖基金慣用的伎倆。尤其是在港股近日連續(xù)下挫的背景下，幾乎所有投資者都在關(guān)注，恒大資金鏈真要斷裂？境外對沖基金真能搞垮恒大嗎？

9月25日晚，恒大接連發(fā)布三則公告，許家印祭出重拳反擊空頭，又一次穩(wěn)住了投資者信心。

恒大資金鏈要斷？
回款暴增負(fù)債大降

網(wǎng)上謠言稱，恒大或?qū)o法償還1300億負(fù)債，導(dǎo)致資金鏈斷裂。但從最新公告的經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，這一謠言不攻自破。

在銷售方面，截至9月24日，恒大累計(jì)銷售5049億，同比增長11.4%；銷售回款4521億，同比增長51.3%。目前，恒大在全國推出樓盤大優(yōu)惠，計(jì)劃在9月、10月兩個月累計(jì)實(shí)現(xiàn)2000億銷售。

目前，恒大全國在建項(xiàng)目共866個，均正常開工建設(shè)。簡單估算，若能順利實(shí)現(xiàn)2000億銷售，意味著恒大有望在10月末提前實(shí)現(xiàn)6500億銷售目標(biāo)，且極有可能完成8000億內(nèi)控銷售目標(biāo)。按照上半年約90%回款率計(jì)算，全年回款有望達(dá)7200億，加上2046億現(xiàn)金余額，確保恒大擁有充裕的現(xiàn)金流。

在降負(fù)債方面，截至9月24日，恒大有息負(fù)債較3月末已下降約534億，融資成本下降2.24個百分點(diǎn)，并提前歸還9月25日以后到期借款共435億。值得一提的是，恒大成立24年來，共計(jì)借款20523筆，從未出現(xiàn)利息晚付、本金逾期歸還的情況。
有了“7200億回款+負(fù)債大降”，你還相信恒大資金鏈斷裂的謠言嗎？


恒大股價(jià)還要跌？
物業(yè)上市+汽車回A+“二馬”馳援

除了靚麗的經(jīng)營數(shù)據(jù)，恒大在資本運(yùn)作上也狠狠地秀了把肌肉，釋放多重利好對抗惡意做空。

25日晚，恒大宣布分拆物業(yè)管理業(yè)務(wù)上市已獲得聯(lián)交所批準(zhǔn)。此前，恒大物業(yè)成功引戰(zhàn)235億港元，包括中信、光大控股等大型央企，云峰基金、紅杉資本等投資基金，以及騰訊、周大福等大型企業(yè)，引戰(zhàn)完成后預(yù)計(jì)降低凈負(fù)債率19個百分點(diǎn)。

據(jù)悉，目前恒大物業(yè)估值750億。若參考市值最高的物業(yè)股碧桂園服務(wù)（06098.HK），恒大物業(yè)分拆上市后市值有望超1500億港元。

此外，繼此前成功引入騰訊、云鋒基金、滴滴等巨頭入股后，恒大汽車（0708.HK）也在同日公告，董事會審議通過申請科創(chuàng)板上市的決議案，擬配發(fā)及發(fā)行不超過15.56億股人民幣股份。

請注意，馬云、馬化騰兩位大佬接連入股了恒大汽車與恒大物業(yè)，這等于是給恒大發(fā)展前景投下信心一票。  

國際投行也積極看好恒大。里昂認(rèn)為，恒大早已制定凈負(fù)債計(jì)劃，加上分拆物管等業(yè)務(wù)，相信其去杠桿能力將遠(yuǎn)超市場預(yù)期，維持中國“買入”評級，目標(biāo)價(jià)23港元。

回想8年前，香櫞通過“造謠+做空”一度引發(fā)恒大股價(jià)劇烈震蕩，但隨后恒大股價(jià)一路大漲，如今較香櫞做空之時(shí)大漲數(shù)倍。而香櫞卻在去年被香港證監(jiān)會指控，5年內(nèi)禁入港股，最終一敗涂地。

歷史不會簡單重復(fù),但會驚人相似。
 
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