黨的十九大提出“構建市場導向的綠色技術創(chuàng)新體系”、“壯大節(jié)能環(huán)保產業(yè)、清潔生產產業(yè)、清潔能源產業(yè)”，為新能源技術研發(fā)指明方向。新能源汽車是高質量發(fā)展、滿足人民美好生活的客觀要求，也是各國搶占技術創(chuàng)新制高點的角逐領域。

　　恒大積極響應科技強國號召，實施多元化產業(yè)布局，形成以民生地產為基礎，文化旅游、健康養(yǎng)生為兩翼，以高科技產業(yè)為龍頭的產業(yè)格局。許家印曾說，作出探索高科技產業(yè)的重大決定，一方面從社會責任的角度，這是企業(yè)家應有的家國情懷和民營企業(yè)應盡的社會責任。另一方面，從企業(yè)經營的角度，我們堅信如果用十年的時間，從科研、到孵化、再到產業(yè)化，一定可以培養(yǎng)出一大批世界領先的前沿科技技術成果，高科技產業(yè)也將成為恒大的龍頭產業(yè)。

　　2018年以來，恒大先后投入超過200億元布局新能源汽車產業(yè)鏈，為中國汽車工業(yè)抓住時代機遇實現(xiàn)彎道超車、從汽車大國走向汽車強國貢獻力量。繼此前入股全球最大汽車經銷商廣匯、入主瑞典電動汽車企業(yè)NEVS后，2019年1月以10.6億元入股動力電池企業(yè)卡耐新能源，持股58%成第一大股東，完成新能源汽車產業(yè)鏈又一重要布局，在新能源汽車領域形成技術優(yōu)勢與產業(yè)鏈閉環(huán)，奠定行業(yè)領軍企業(yè)的基礎。

　　一、卡耐新能源擁有強大的技術儲備，動力電池產品品質出色

　　卡耐新能源由中國汽車技術研究中心(國務院國資委直屬機構)與日本電池巨頭ENAX共同創(chuàng)立，技術來源于被譽為日本“鋰電池之父”的小澤和典及其研發(fā)團隊，是國家動力電池和電池系統(tǒng)系列標準的主要制定者之一。公司是國內第一批符合工信部《汽車動力蓄電池行業(yè)規(guī)范條件》的企業(yè)，第一家批量提供三元疊片軟包裝動力鋰電池的企業(yè)，也是第一家將電池產品出口到日本的中國企業(yè)。

　　卡耐新能源的技術水平均位居行業(yè)前列。與目前國內動力電池企業(yè)主要追求高能量密度相比，卡耐新能源在產品設計上更注重安全性，其三元軟包電池是全球為數不多通過針刺測試不冒煙、不著火的產品，即便在短路、擠壓、跌落、高溫等極端條件下，也能確保電芯不起火、不漏液、不爆炸，已裝機電池產品從未發(fā)生任何安全事故，安全性處于行業(yè)絕對領先水平。此外，其量產的電芯能量密度最高可達250Wh/kg，比肩世界頭部電池企業(yè)。同時，該公司280Wh/kg中高鎳電芯產品即將裝車，300Wh/kg、350Wh/kg 高鎳NCM811、NCA電芯產品已完成研發(fā)，具備量產條件，無論是能量密度、循環(huán)壽命、電芯性能等核心指標均位居行業(yè)前列。

　　強大的技術優(yōu)勢得益于頂尖的研發(fā)團隊。卡耐新能源擁有超 300人的全球研發(fā)專家，核心技術人才來自于日本產業(yè)技術綜合研究所、日本英耐時、韓國三星、LG化學等全球知名企業(yè)和研究機構，技術團隊超1500人。公司已在中國和日本成立研究院，日本研究院執(zhí)行院長安部浩司是全球著名的電池電解液科學家，是“功能性電解液”的發(fā)明者。同時，卡耐新能源還與中科院、哈佛大學、日本佐賀大學等全球知名研究機構及院校深入合作，加速固態(tài)電池、燃料電池等前沿技術的研發(fā)，目前在固態(tài)電池開發(fā)已取得突破性進展。

　　得益于出色的產品性能，已成為各大主流車企供應商，行業(yè)排名居前。卡耐新能源已成為上汽集團、東風汽車、長安汽車、江鈴集團等多家主流車企的電池供應商，2018年其動力電池產量及裝機量排名行業(yè)前十，軟包動力電池穩(wěn)居行業(yè)前三。

　　充裕的產能加上深厚的技術儲備，卡耐新能源有望成為世界級動力電池龍頭企業(yè)。目前卡耐新能源在上海、江西、廣西、江蘇已擁有四大生產基地。恒大入主后將迅速擴大公司生產規(guī)模，計劃在10年內設立多個年產能 60GWh 超級工廠，以滿足巨大的市場需求。

　　二、動力電池是最具前景的新興行業(yè)之一

　　政策支持力度大。2016年11月，國務院在《“十三五”國家戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展規(guī)劃》中重點提到要“建設具有全球競爭力的動力電池產業(yè)鏈”、“突破高安全性、長壽命、高能量密度鋰離子電池等技術瓶頸”。2017年4月，工信部、發(fā)改委、科技部聯(lián)合發(fā)布《汽車產業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》，支持動力電池全產業(yè)鏈技術攻關，“到2020年動力電池單體比能量達到300瓦時/公斤以上，力爭實現(xiàn)350瓦時/公斤，系統(tǒng)比能量力爭達到260瓦時/公斤、成本降至1元/瓦時以下。到2025年動力電池系統(tǒng)比能量達到350瓦時/公斤。”2017年2月，工信部等部委聯(lián)合發(fā)布《促進汽車動力電池產業(yè)發(fā)展行動方案》，要求引導產業(yè)規(guī)模合理有序發(fā)展，到2020年動力電池行業(yè)總產能超過1000億瓦時，形成產銷規(guī)模在400億瓦時以上、具有國際競爭力的龍頭企業(yè)。

　　動力電池市場仍有十倍成長空間。數據顯示2018年中國動力電池裝機量達到56.9GWh，同比增速高達56.3%，全球動力電池市場規(guī)模接近100GWh。隨著新能源汽車滲透率進一步提升，動力電池市場還有十倍的成長空間。知名投資銀行瑞銀預測，到2025年全球動力電池市場需求將達到874GWh，市場規(guī)模將達到840億美元。

　　動力電池行業(yè)馬太效應明顯。2018年國內動力電池裝機量前十強企業(yè)合計裝機達47.1GWh，市場份額高達82.8%，較2017年增長9個百分點，產業(yè)集中度進一步提升。其中前兩名的寧德時代和比亞迪裝機量占比分別達到41.3%和20.1%，同比增速分別達到122%和102%，增速遠高于行業(yè)平均水平，行業(yè)馬太效應顯著。同時，2018年我國動力電池產業(yè)中實現(xiàn)裝車配套的僅有93家企業(yè)，較2017年減少9家，大量尾部企業(yè)正在被淘汰出局。這是由于動力電池是一個高度資本密集與技術密集型行業(yè)，只有具備強大的資金實力、技術實力和產業(yè)鏈掌控力的企業(yè)才可能在未來的行業(yè)洗牌中占據先機、做大做強。

　　三、三元軟包電池代表動力電池最具前景的方向

　　三元電池占比不斷提升。按照正極材料的不同，動力電池主要可以分為三元體系、磷酸鐵鋰體系和其他體系(錳酸鋰等)，其中三元體系電池尤其是高鎳三元電池由于能量密度更高、單位容量成本更低，近年來在電動乘用車的爆發(fā)下受到產業(yè)界認可，占比不斷提升。2016-2018年，三元電池產量占比由44%提升至79%，裝機量占比則由23%提升至58%。

　　軟包電池得到國際巨頭的認可。按照封裝形式不同，動力電池又可以分為軟包、方形和圓柱。其中軟包電池由于采用鋁塑膜包裝外殼，質量遠輕于圓柱和方形電池的鋁合金或者不銹鋼外殼。同等容量下，軟包電池較鋼殼電池輕40%，比鋁殼電池輕20%，因此軟包電池在質量能量密度上具有巨大優(yōu)勢。此外，軟包電池還具有安全性好、設計靈活等優(yōu)點。目前，國際電池巨頭LG化學選擇的就是三元軟包路線，與三星SDI、寧德時代等方形電池廠商相比，LG化學更受下游乘用車企業(yè)的歡迎，已經進入大眾、戴姆勒、日產、通用、福特等國際車企的供應鏈。

　　知名投資銀行瑞銀測算，LG化學的60Ah軟包電池單體能量密度達到267Wh/Kg，松下的4.8Ah圓柱形電池能量密度達到257Wh/Kg，寧德時代的70Ah方形電池能量密度達到207Wh/Kg，三星SDI的94Ah方形電池能量密度達到170Wh/Kg。卡耐新能源量產的三元軟包電芯能量密度已經達到250Wh/Kg，與LG化學和松下等國際一線電池廠商處于同一水平。300Wh/kg、350Wh/kg的高鎳NCM811、NCA電芯產品已完成研發(fā)，有望于2019年量產。

　　四、恒大完成新能源汽車產業(yè)鏈閉環(huán)布局，產業(yè)協(xié)同效應強

　　自宣布進軍高科技后，恒大在新能源汽車領域開始大手筆布局。2018年9月恒大145億元入股廣匯集團，擁有全球最大汽車經銷商;2019年1月斥資9.3億美元入主擁有“薩博”基因的瑞典電動汽車公司NEVS，獲得世界領先的純電動汽車技術和研發(fā)平臺;加上此次入主卡耐新能源，掌握動力電池核心技術。恒大已完成從動力電池，到整車研發(fā)制造，到終端銷售的新能源汽車全產業(yè)鏈布局，產業(yè)協(xié)同效應將大幅提升。

　　恒大自己掌控動力電池項目，為新能源汽車未來新車的研發(fā)生產提供更完善的產業(yè)配套。首先是電池產能得到保障。按計劃，恒大并購NEVS后將基于全新整車研發(fā)平臺開發(fā)并推出涵蓋入門級、中高端、豪華及超豪華級別的國際領先智能電動轎車、SUV及MPV等全系列多品牌產品，這意味著未來恒大新能源汽車對電池的需求將大幅增加。而目前卡耐新能源在上海、江西、廣西、江蘇已擁有四大生產基地，恒大未來還將繼續(xù)擴大卡耐的生產規(guī)模，以滿足自身及外部市場的巨大需求。

　　其次自有電池將大幅降低整車成本。動力電池的成本占比接近整車的一半，由車企自行研發(fā)生產動力電池將有效降低造車成本，預計比采購電池成本降低約15%。

　　同時有利于新車型與動力電池有高匹配度。由于不同的車型，對電池的重量、大小、形狀的要求不盡相同，擁有自主獨立的動力電池企業(yè)，更有利于旗下汽車與電池的開發(fā)聯(lián)動，有利于縮短開發(fā)周期、提高汽車與電池的匹配度。

　　恒大短時間內完成新能源汽車產業(yè)鏈閉環(huán)布局，奠定行業(yè)領軍企業(yè)的基礎。恒大目前擁有性能卓越且可靠的動力電池、源自薩博“貼地飛行”的北歐汽車工業(yè)深厚技術、全球最大汽車銷售體系等，充分顯示了恒大布局新能源汽車產業(yè)的決心和執(zhí)行力，初步具備了成為行業(yè)領軍企業(yè)的基礎，并為助力中國新能源汽車行業(yè)發(fā)展、實現(xiàn)汽車強國夢貢獻力量。

恒大研究院 連一席 沈明輝 曹志楠